האשי יוצאת לדרך על סואי: יותר מחצי מיליארד דולר בהתחייבויות לפני השקת הרשת הראשית

רשת האשי (Hashi), הנבנית על בלוקצ'יין סואי, מתקרבת להשקת הרשת הראשית שלה כשברקע התחייבויות הון בהיקף של יותר מ-500 מיליון דולר. כך מדווחים Cointelegraph ו-Crypto Briefing, המתארים את הפרויקט כרשת שמיועדת להפוך את הביטקוין לבטוחה עבור פעילות פיננסית, ובעיקר עבור גופים מוסדיים. במקביל מצטרפת לפרויקט אנקורג' דיג'יטל, שתעמיד לרשות אותם גופים שירותי סליקה ומשמורת.

ביטקוין שעובד, ולא רק נשמר

כדי להבין מה האשי מנסה לפתור, צריך להתחיל ממגבלה מוכרת של הביטקוין עצמו. רשת הביטקוין תוכננה להיות מערכת תשלומים ואגירת ערך אמינה, ולא סביבה לפיתוח יישומים פיננסיים מורכבים. היכולת שלה להריץ "חוזים חכמים" — אותן תוכניות שמבצעות הלוואה, הפקדה או מסחר באופן אוטומטי — מוגבלת בכוונה. התוצאה היא שמחזיק ביטקוין שמבקש לקבל אשראי כנגד המטבע שבידו, בלי למכור אותו, נדרש בדרך כלל להעביר את הנכס לרשת אחרת או להמירו לגרסה "עטופה" המונפקת על בלוקצ'יין אחר.

כאן נוצרת הבעיה: כל העברה כזו מוסיפה שכבת סיכון חדשה — מי שומר על הביטקוין המקורי, מי מנפיק את הגרסה הנגזרת, ומה קורה אם הגשר בין הרשתות נפרץ. התחום כולו, המכונה לעיתים "פיננסים על בסיס ביטקוין", סובל מהכתם של כמה פריצות גדולות לגשרים בין רשתות בשנים האחרונות. האשי נכנסת בדיוק לפער הזה, ובוחרת לעשות זאת על סואי — בלוקצ'יין שהושקה ב-2023 ומבוססת על שפת התכנות Move, ושבנתה סביבה פיתוחית נפרדת מזו של את'ריום.

התחייבויות, ולא יתרות בפועל

נתון 500 מיליון הדולר מופיע בשני המקורות המבוססים שבידינו, אך שניהם נוקבים במילה אחת וחשובה: התחייבויות. Crypto Briefing מתאר הון ש"נערך" לקראת ההשקה, ו-Cointelegraph מדווח על התחייבויות שנאספו לפני עליית הרשת הראשית לאוויר. הפער בין הצהרת כוונות של גוף פיננסי לבין הון שהופקד בפועל ונעול בחוזה חכם הוא פער מהותי, ואין במקורות שלפנינו פירוט של זהות המתחייבים, חלוקת הסכום ביניהם, או התנאים שבהם ההתחייבות הופכת להפקדה. מי שיבקש להעריך את גודלה האמיתי של הרשת יצטרך להמתין לנתוני הנעילה בפועל אחרי ההשקה, ולא להסתמך על המספר שהוכרז לפניה.

גם מועד ההשקה המדויק אינו נקוב במקורות המבוססים; הם מדברים על השקה מתקרבת בלבד. סיקורים נוספים מצביעים על החודש הנוכחי, אך ללא תאריך מחייב.

אנקורג' דיג'יטל וחיבור הצד המוסדי

הצטרפותה של אנקורג' דיג'יטל היא ההודעה השנייה בחשיבותה. אנקורג' היא בנק אמריקאי לנכסים דיגיטליים המתמחה בשמירת קריפטו עבור גופים מוסדיים, והיא בדיוק סוג הכתובת שקרן או חברה ציבורית מחפשת כשהיא נדרשת להחזיק נכס דיגיטלי אצל משמורן מפוקח ולא בארנק פרטי או בבורסה.

כאן נמצא גם הבדל בין הדיווחים: לפי Cointelegraph, אנקורג' מספקת למוסדיים סליקה ומשמורת עצמית — כלומר, יכולת להחזיק את המפתחות לנכס תוך שימוש בתשתית הבנק; ואילו לפי crypto.news, ההדגשה היא על הרחבת הגישה המוסדית ועל נזילות במטבעות יציבים. ייתכן שמדובר בשני צדדים של אותו שירות, אך אף אחד מהמקורות אינו מפרט את היקף ההתחייבות של אנקורג' עצמה או את תנאיה. הכותרת ב-Investing.com מתארת את אנקורג' כמצטרפת ל"קואליציה" של גורמים סביב הפרויקט, הגדרה שאין לה פירוט נוסף בחומרים שלפנינו.

מעבר לפרטים הטכניים, הצטרפות של משמורן מפוקח לפרויקט בלוקצ'יין צעיר היא בעיקר אמירה על קהל היעד: האשי אינה מכוונת למשתמש הפרטי שמחפש תשואה על ארנק אישי, אלא לגופים שמנהלים הון של אחרים וכפופים לדרישות ציות ודיווח.

הפרטים שיקבעו אם הרשת תעמוד בציפיות טרם פורסמו — מנגנון חישוב הבטוחה, מה קורה בנפילת מחיר חדה שמחייבת מימוש כפוי, וכיצד מועבר הביטקוין עצמו אל סואי ובחזרה. עד שאלה יפורסמו ויעמדו למבחן ציבורי, המספר שהוכרז מתאר כוונות של משקיעים גדולים, ולא תשתית שהוכיחה את עצמה. כמו בכל רשת חדשה, לסיכוני השוק הרגילים מתווספים כאן סיכוני קוד ותשתית.

מקורות: Cointelegraph · Crypto Briefing · Investing.com · crypto.news

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.