S&P Global מובילה השקעה בקאיקו; סבב ה-Series B מגיע ל-110 מיליון דולר

חברת הדירוג והנתונים הפיננסיים S&P Global הובילה השקעה אסטרטגית בקאיקו (Kaiko), חברה המספקת נתוני מסחר משוקי הקריפטו, וההשקעה הרחיבה את סבב הגיוס מסוג Series B של קאיקו להיקף כולל של 110 מיליון דולר. כך דיווחו CoinDesk ו-Cointelegraph. לצד S&P Global משתתף בסבב גם BNP Paribas, ולפי crypto.news נמנה על המשקיעים גם Bpifrance. CoinDesk מציין כי בסבב משתתפים בנקים מסורתיים ומפעילי בורסות נוספים, אך אינו נוקב בשמותיהם.

סבב Series B הוא בדרך כלל שלב גיוס מוקדם יחסית בחייה של חברת טכנולוגיה — אחרי שהמוצר כבר קיים ויש לו לקוחות משלמים, אך לפני הבשלה מלאה. העובדה שסבב כזה מגיע ל-110 מיליון דולר, ושבין המשקיעים בו בולטים מוסדות פיננסיים ותיקים ולא רק קרנות הון סיכון טכנולוגיות, היא עיקר הסיפור כאן.

מי שקונה את הנתונים הוא גם מי שמשקיע

קאיקו עוסקת בעבודה שאינה זוהרת אך היא תשתיתית: איסוף נתוני מסחר מזירות מסחר שונות, ניקוים, האחדתם לפורמט אחד והנגשתם למוסדות פיננסיים. מחירים, נפחי מסחר, עומק ספר הפקודות, נתוני נזילות. גוף שמנהל כסף אינו יכול להסתפק במחיר שמופיע על מסך כלשהו; הוא זקוק למחיר ייחוס מתועד, ניתן לביקורת ואחיד, כדי להעריך שווי נכסים בדוחות, לחשב מדדים, לנהל סיכונים ולעמוד מול רואי חשבון ורגולטורים. בשוק הקריפטו, שבו אותו נכס נסחר במקומות רבים במחירים שונים במקצת באותו רגע, השאלה "מה המחיר" אינה טריוויאלית כלל.

מכאן גם נובע ההרכב היוצא דופן של רשימת המשקיעים. חברת דירוג, בנקים ומפעילי בורסות — אלו בדיוק סוגי הגופים שנמנים על קהל הלקוחות הפוטנציאלי של מוצר מסוג זה. השקעה של חברת נתונים ותיקה מהשוק המסורתי בספק נתונים צעיר משוק הקריפטו מלמדת פחות על הימור פיננסי ויותר על החלטה להיערך.

שוק שאינו נסגר בחמש אחר הצהריים

בנוגע לייעוד הכסף ניכר הבדל בדגש בין הדיווחים. לפי CoinDesk, ההשקעה מיועדת להרחבת פעילותה של קאיקו לשירותי נתוני שוק רציפים; ואילו Cointelegraph ו-crypto.news מדגישים דווקא את בניית תשתית הנתונים עבור ניירות ערך מתומכנים (tokenized) ושווקים פיננסיים הפועלים על גבי בלוקצ'יין. שני התיאורים אינם סותרים זה את זה, והם למעשה שני צדדים של אותה בעיה.

בורסה מסורתית נסגרת בשעה קבועה, ומחיר הסגירה שלה הוא נקודת עוגן לכל מה שבא אחריו: שערוך תיקים, חישוב מדדים, קריאות ביטחונות. שוק הקריפטו פועל ברציפות, ואם ניירות ערך יתחילו להיסחר בצורה מתומכנת גם הם — בשבתות, בלילות ובחגים — נעלמת נקודת הסגירה. השאלה מה היה שוויו של נכס בשלוש לפנות בוקר חדלה להיות תיאורטית ברגע שמישהו נסחר בו באותה שעה. תשתית נתונים רציפה היא התנאי הטכני לכך ששוק כזה יוכל לעבוד תחת כללי הדיווח והביקורת המקובלים.

עם זאת, מדובר בכיוון פעילות ולא בהכרזה על מוצר. המקורות אינם מפרטים לוחות זמנים, שמות שירותים או שווקים ספציפיים שאליהם החברה מתכוונת להתרחב, ואין בדיווחים מספרים על היקף פעילותה הנוכחי של קאיקו.

פרט מהותי נוסף שלא נמסר הוא שווי החברה בסבב וגודל ההחזקה שרכשה S&P Global. בהשקעות המתוארות כ"אסטרטגיות" השאלה אינה רק כמה כסף הוזרם, אלא האם נלווה לה הסכם מסחרי — שילוב הנתונים במוצרים קיימים, שיתוף פעולה בפיתוח מדדים וכדומה. כל עוד פרטים אלו אינם ידועים, ניתן לקרוא את הידיעה כאיתות על כיוון שאליו נעים מוסדות פיננסיים ותיקים, אך לא למדוד ממנה את עומק המחויבות.

מקורות: CoinDesk · Cointelegraph · crypto.news

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.