הנפט חצה 100 דולר, המניות ירדו — והביטקוין עלה

מחיר חבית נפט מסוג ברנט חצה את רף 100 הדולר על רקע תקיפות באיראן. מדדי המניות באירופה ירדו, ובאותן שעות עצמן טיפס הביטקוין עד 79,700 דולר — כך מדווח CoinDesk, שמוסיף את ההערכה המעניינת יותר: בתמונה של אותו יום מסחר, הקריפטו נע יחד עם הזהב — ולא יחד עם שוקי המניות.

זהו הרכב לא שגרתי. בשנים האחרונות הביטקוין נהג להתנהג כמו נכס סיכון: כשהמשקיעים נבהלו ומכרו מניות טכנולוגיה, הוא ירד איתן; כשהתיאבון לסיכון חזר, הוא עלה איתן. הזהב, לעומתו, ממלא את התפקיד ההפוך — נכס שאליו בורחים דווקא כשהחדשות רעות. יום שבו הביטקוין עולה בזמן שמניות יורדות שובר את התבנית הזאת, ולכן הוא ראוי לתשומת לב.

הנפט לא זינק ביום אחד

הקפיצה מעל 100 דולר לא הגיעה משום מקום. שתי ידיעות נפרדות של Crypto Briefing מתעדות את המחיר מטפס בהדרגה: תחילה ביקוש סיני חזק שדחף את חוזי הנפט בשנחאי מעל 100 דולר בעוד הברנט מתקרב ל-98, ולאחר מכן דיווח על ברנט בסביבות 100 דולר על רקע התחזקות הין היפני וציפיות להעלאת ריבית מצד הבנק המרכזי של יפן. במילים אחרות, שוק הנפט כבר היה מתוח מסיבות של היצע וביקוש, והאירוע הגאופוליטי נחת על מתח קיים.

לגבי הסיבה המיידית לחצייה עצמה יש פער בין המקורות: CoinDesk תולה אותה בתקיפות באיראן, ואילו BeInCrypto — פריט שאנו מסמנים כאות בלבד ולא כעובדה מבוססת — מתאר תקיפות חות'ים על מתקני נפט בסעודיה, ומציין שזו הפעם הראשונה מזה שלושה חודשים שהברנט מחזיק מעל 100 דולר. שני התיאורים עשויים לתאר רצף אחד או שני אירועים נפרדים; המקורות שלפנינו אינם קובעים זאת, ולכן איננו קובעים.

למה מחיר הנפט בכלל מעניין את שוק הקריפטו

הקשר אינו ישיר. אין צינור שמזרים כסף מהנפט לביטקוין. החיבור עובר דרך הריבית: נפט יקר מייקר הובלה, ייצור וחשמל, ומכאן מזין אינפלציה. אינפלציה גבוהה מקשה על בנקים מרכזיים להוריד ריבית, וריבית גבוהה נוטה ללחוץ כלפי מטה על נכסים ספקולטיביים — הביטקוין ביניהם.

לפי הדיווח על הין, יפן שוקלת דווקא להעלות ריבית, וזה מהלך בעל השפעה רחבה: ין חזק יותר מייקר מימון עבור משקיעים שנוהגים ללוות בין זול ולהשקיע בנכסים אחרים. במקביל, ידיעה שלישית של Crypto Briefing מתארת חברות טכנולוגיה אמריקאיות שמזמינות שבבי זיכרון בהיקפים גדולים ומעלות בכך את מחיריהם, בשל הביקוש לבינה מלאכותית. שלושת אלה — נפט, ריבית, מחירי רכיבים — הם לחצי מחירים שמגיעים מכיוונים שונים ומצטרפים לתמונת עלויות אחת.

מה שיום מסחר אחד יכול להראות, ומה שלא

כאן נדרשת זהירות. הנתון שלפנינו הוא צילום של פרק זמן קצר: הביטקוין עלה, המניות ירדו. הוא אינו מוכיח שהביטקוין הפך לנכס מפלט, ואינו מוכיח שהקורלציה שלו עם שוקי המניות נשברה. מתאם בין נכסים נמדד לאורך שבועות וחודשים, לא לפי בוקר אחד. בעבר כבר נרשמו ימים שבהם הביטקוין התנתק ממניות ואז חזר לנוע איתן כרגיל.

יש גם קריאה פשוטה יותר של אותם נתונים: משבר גאופוליטי מזין תנודתיות בכל השווקים, והביטקוין הוא נכס תנודתי מטבעו. תנועה חדה כלפי מעלה ביום כזה יכולה להיות ביטוי של תנודתיות ולא של שינוי מעמד. המקורות שלפנינו מדווחים מה קרה במחירים; הם אינם מספקים נימוק מבוסס לשאלה מדוע, ואת ההבחנה הזאת עדיף לשמור.

מה שיבחן את הפרשנות הוא ההמשך: אם הנפט יירד חזרה מתחת ל-100 דולר, האם הביטקוין ייתן את המחיר אחורה, או שיחזיק? האם ההתנהגות דמוית-הזהב תימשך לאורך כמה שבועות של מתח, או שתתברר כאפיזודה של יום? על אלה אין עדיין תשובה, ובשלב זה כל טענה נחרצת לכאן או לכאן מקדימה את הנתונים.

מקורות: CoinDesk · Crypto Briefing · BeInCrypto

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.