סירקל רוכשת את טאזהפיי הסינגפורית ומרחיבה את מערך התשלומים של USDC

סירקל רוכשת את טאזהפיי הסינגפורית ומתקרבת אל חשבונות הבנק המקומיים

חברת סירקל, המנפיקה את המטבע היציב USDC, חתמה על הסכם לרכישת טאזהפיי — חברת תשלומים חוצי-גבולות שבסיסה בסינגפור. לפי CoinDesk, שווי העסקה עומד על כ-400 מיליון דולר; Cointelegraph ו-Crypto Briefing דיווחו על עצם החתימה בלי לנקוב במחיר. שלושת הפרסומים מצביעים על אותה מהות: סירקל אינה קונה כאן טכנולוגיית בלוקצ'יין נוספת, אלא עסק תשלומים פעיל עם רישיונות וחיבורים לבנקים.

הנתונים שמציג Cointelegraph מסבירים מדוע: טאזהפיי מעבדת היקף שנתי מנוכה של כ-25 מיליארד דולר, ומפעילה מסלולי תשלום ליותר ממאה שווקים. מסלול תשלום, בהקשר הזה, הוא היכולת המעשית להעביר כסף אל חשבון בנק מקומי במדינה מסוימת — לא רק להצהיר שהכסף נשלח, אלא שהוא באמת נכנס אצל הצד השני, במטבע שלו ובמערכת הבנקאית שלו.

המייל האחרון, ולא ההעברה עצמה

כאן מונחת הבעיה שמטבעות יציבים סוחבים איתם מראש. העברת USDC בין שני ארנקים בעולם היא הקטע הקל: היא מתבצעת תוך דקות, גם בשעות ובימים שבהם המערכת הבנקאית סגורה. הקושי מתחיל בשני הקצוות. ספק ברזיל, בווייטנאם או בטורקיה שסיפק סחורה למפעל באירופה אינו רוצה, ברוב המקרים, דולר דיגיטלי בארנק — הוא רוצה מטבע מקומי בחשבון הבנק שלו, כדי לשלם משכורות ומסים. הפיכת האחד לשני דורשת רישיון במדינת היעד, קשר עם בנק מקומי, ועמידה בדרישות איסור הלבנת הון של אותה מדינה. זו עבודה איטית, יקרה, ומשתנה משוק לשוק.

CoinDesk מתאר בדיוק את הפער הזה כשהוא מכנה את מה שסירקל קונה תשתית מפוקחת של ״המייל האחרון״, המגשרת בין המטבעות היציבים למערכות הבנקאות המקומיות. במילים פשוטות: העברה מהירה שמסתיימת בהמתנה של שלושה ימים לפריטה מקומית אינה מהירה באמת, והמדד שמעניין לקוח עסקי הוא הזמן מהתשלום ועד לכסף הזמין בחשבון.

רכישה במקום בנייה

עסקה כזאת משקפת גם את הדרך שבה סירקל מרוויחה. המודל שלה נשען בעיקרו על הכנסות הריבית מהרזרבות שמגבות את USDC — פיקדונות ואיגרות חוב ממשלתיות קצרות — ולכן היקף המטבע היציב שנמצא בשימוש בפועל הוא הפרמטר המרכזי בעסק. תשלומים בין עסקים הם שוק גדול בהרבה ממסחר ספקולטיבי, והוא גם שוק דביק יותר: חברה שהטמיעה מסלול תשלום בספרים שלה אינה מחליפה אותו בכל תנודה של השוק. הדרך להיכנס אליו עוברת ברישיונות וקשרי בנקים, ואת אלה קונים מהר יותר משבונים.

מן העבר השני, הרכישה גם מלמדת על גבולות הטכנולוגיה. אם הבלוקצ'יין היה פותר את התשלומים חוצי-הגבולות מקצה לקצה, לא היה צורך לשלם מאות מיליוני דולרים על חברה שמתמחה בדיוק בחלק הישן והמסורתי של השרשרת.

הפרטים שהדיווחים משאירים פתוחים

הפער החשוב ביותר הוא בין החתימה לבין ההשלמה: מדובר בהסכם, ואף אחד משלושת הדיווחים אינו מציין מועד לסגירת העסקה או מפרט אילו אישורים רגולטוריים נדרשים בסינגפור ובשווקים שבהם טאזהפיי פועלת. גם עתיד המותג והצוות אינו מפורט. ונקודה שקל לטעות בה: הנתון של 25 מיליארד דולר בשנה מתאר את הפעילות של טאזהפיי כפי שהיא היום, ברובה במטבעות רגילים ובמסלולים בנקאיים רגילים. הוא אינו נתון על היקף השימוש ב-USDC, ואין בדיווחים הערכה כמה מן התנועה הזאת אכן תעבור בסופו של דבר להתחשבנות במטבע היציב. ההערכות של Crypto Briefing בדבר חיזוק מעמדו של USDC בתשלומים עסקיים הן פרשנות למהלך, לא תוצאה שנמדדה.

מקורות: CoinDesk · Cointelegraph · Crypto Briefing

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.