סטרטג'י מכפילה ל‑2 מיליארד דולר את תוכנית הרכישה החוזרת של ניירות האשראי הדיגיטליים שלה

בידיעה שפורסמה ב‑Investing.com ב‑8 בספטמבר נמסר כי חברת סטרטג'י (Strategy), לשעבר מיקרוסטרטג'י, הכפילה את היקף התוכנית לרכישה חוזרת של ניירות האשראי הדיגיטליים שהנפיקה, והעמידה אותה על שני מיליארד דולר. נדגיש כבר כאן: בשלב זה מדובר בכותרת ידיעה בלבד, בלי פירוט נלווה, ומעבר לנתון הזה איננו יודעים אילו סדרות נכללות בתוכנית, באיזה קצב היא תמומש ומהו לוח הזמנים.

כדי להבין מדוע זה מעניין, צריך להזכיר את המודל העסקי של החברה. סטרטג'י בנתה את עצמה בשנים האחרונות כחברה ציבורית שתפקידה המרכזי הוא להחזיק ביטקוין: היא מגייסת כסף מהשוק — במניות, בחוב ובסדרות של ניירות ערך בכירים המשלמים תשואה קבועה למחזיקים — וממירה אותו לביטקוין במאזן. הצינור הזה זרם עד כה בעיקר בכיוון אחד: כסף נכנס מהמשקיעים, ביטקוין נצבר.

תוכנית רכישה חוזרת (buyback) פועלת בכיוון ההפוך. החברה משתמשת בכסף שלה כדי לקנות בחזרה מהשוק את הנייר שהיא עצמה הנפיקה, ובכך מקטינה את הכמות הסחירה שלו. חברות עושות זאת ממגוון סיבות — כשהן סבורות שהנייר נסחר מתחת לשוויו, כשהן מבקשות לתמוך במחירו, או כדי להקטין את עלות המימון השוטפת שלהן. הכפלת המסגרת מ‑מיליארד לשני מיליארד דולר אינה מחייבת את החברה לנצל את הסכום כולו; מסגרת היא תקרה, לא התחייבות. זו נקודה שקל לפספס כשקוראים כותרת עם מספר גדול.

אצל שחקנית אחרת בתחום התמונה נראית אחרת. לפי דיווח ב‑crypto.news, חברת שטרייב (Strive), הנסחרת בנאסד"ק תחת הסימול ASST, רמזה על רכישת ביטקוין נוספת לאחר שהגדילה את אחזקותיה ל‑23,156 ביטקוין, ומנייתה עלתה מעל 27 דולר לשיא שנתי. חשוב לסייג: מדובר ברמז ובאותות שוק, לא בהודעה רשמית על ביצוע רכישה, ולא ראינו אישור עצמאי לכך במקורות שלפנינו.

מה עדיין לא ידוע

הפער העיקרי הוא בגוף ההודעה עצמה. לא ידוע לנו כמה מתוך המסגרת כבר נוצל בפועל, אילו סדרות של ניירות ערך בכירים ייכללו ברכישות, ומה מקור המימון שלהן. באותה מידה, איננו יכולים לקבוע מהמקורות שלפנינו האם ההחלטה הזו משפיעה בדרך כלשהי על קצב רכישות הביטקוין של החברה — כל קישור סיבתי בין השניים יהיה השערה, לא דיווח.

המקום שבו התשובות אמורות להופיע הוא הדיווחים הרשמיים של החברה לרשות ניירות ערך האמריקאית ודוחותיה התקופתיים, שם מפורטים בדרך כלל היקפי רכישה בפועל ותנועות במאזן. עד שאלה יתפרסמו, הנתון היחיד שיש בידינו הוא גודל המסגרת.

מקורות: Investing.com · crypto.news

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.