קרן המטבע: הביטקוין שנוסף לרזרבה של אל סלוודור הגיע מתרומות פרטיות, לא מכספי ציבור

שאלה שריחפה באוויר קרוב לשנה קיבלה השבוע תשובה רשמית, ולו חלקית. ב-4 בספטמבר פרסמה קרן המטבע הבינלאומית קביעה שלפיה אל סלוודור לא השתמשה בכספי ציבור לצורך צבירת ביטקוין מאז יוני 2025. לפי הקרן, הרשויות במדינה הציגו תיעוד המראה שכל מה שנוסף לרזרבה הממשלתית מאז אותו מועד הגיע מתרומות פרטיות. כך דיווחו CoinDesk, The Block ו-Cointelegraph, וכך גם Bitcoin Magazine.

ההודעה לא הגיעה בחלל ריק. היא פורסמה לצד הסכמה ברמת הצוותים בין נציגי הקרן לרשויות באל סלוודור על סיום הביקורות השנייה והשלישית של תוכנית ההלוואה שהמדינה נמצאת בה — תוכנית מסוג Extended Fund Facility, מנגנון אשראי ארוך-טווח שקרן המטבע מעמידה למדינות שנדרשות לרפורמות מבניות, ולא רק לסיוע נזילות רגעי. בכמה מן הדיווחים צוין כי אישור של הדירקטוריון של הקרן, בכפוף להשלמת צעדים מוקדמים מוסכמים, יאפשר העברה של כ-140 מיליון דולר.

מדוע בכלל נדרשה קרן המטבע לשאלה הזו

הרקע הוא ההתחייבויות שנטלה על עצמה אל סלוודור כתנאי לתוכנית. אחרי שנים שבהן המדינה סימנה את עצמה כחלוצה העולמית של הביטקוין — ובכלל זה חוק ההכרה בביטקוין כהילך חוקי ורכישות שוטפות שהוכרזו בפומבי — קיבלה הממשלה על עצמה במסגרת ההסכם עם הקרן צמצום של מעורבות המדינה בנכס. במרכז ההתחייבות עמדה הדרישה שהחזקות הביטקוין הממשלתיות לא יגדלו על חשבון הקופה הציבורית.

ואז דיווחה אל סלוודור על רכישה גדולה. לפי Cointelegraph, מדובר בהיקף של כ-100 מיליון דולר, והנתון שצוטט בדיווחים באותה עת עמד על כ-1,090 ביטקוין — התוספת היומית הגדולה ביותר שהמדינה הכריזה עליה עד אז. הפער בין ההצהרה הפומבית ובין ההתחייבות לקרן הוא שיצר את השאלה: מהיכן הגיע הכסף.

התשובה שהתקבלה כעת — תרומות פרטיות — מסבירה את הפער מבחינה טכנית: אם הביטקוין נכנס לרזרבה בלי שיצא שקל אחד מהתקציב, ההתחייבות התקציבית לא הופרה, גם אם היקף ההחזקה גדל. ואולם המסקנה הזו עומדת במתח מסוים עם עמדות קודמות של הקרן עצמה. Decrypt מציין כי לפני כשנה טענה הקרן שסך ההחזקות כלל לא השתנה, ושמדובר בעיקר בהעברת מטבעות בין ארנקים ממשלתיים שונים. שתי האמירות אינן זהות, וההודעה החדשה משנה למעשה את התיאור שהקרן עצמה סיפקה קודם לכן.

הנשיא נאיב בוקלה, מצדו, נדרש לסוגיה מזווית אחרת. לפי דיווח של Crypto Briefing, הוא הכחיש שרזרבות הביטקוין של המדינה הועברו לגורמים פרטיים. כלומר, סביב אותו נושא מתקיימים שני ויכוחים נפרדים — האחד על מקור הכסף שנכנס, והשני על שאלת השליטה במה שכבר נמצא ברזרבה.

מה ההודעה הזו אינה קובעת

חשוב לתחום את גבולות הידיעה. הקרן אמרה שהיא בחנה תיעוד שהוצג לה, ולא שהיא ערכה ביקורת עצמאית ופומבית שכל אחד יכול לאמת. זהות התורמים, המניעים שלהם וההיקף הכספי המדויק של כל תרומה אינם מופיעים בדיווחים שלפנינו. זו נקודה מהותית: בבלוקצ'יין אפשר לראות שכתובת אחת העבירה מטבעות לכתובת אחרת, אבל אי אפשר לראות מן הרשת בלבד מי עומד מאחורי הכתובת השולחת ומה הייתה ההתקשרות שקדמה להעברה. ההבחנה הזו רלוונטית הרבה מעבר לאל סלוודור — היא נכונה לכל טענה מסוג "המקורות מתועדים בשרשרת".

עוד לא נקבע: אישור הדירקטוריון של הקרן והעברת הכספים הנלווית להסכמה בין הצוותים טרם התקבלו. בחלק מן הדיווחים נמסר גם כי הקרן אינה צופה צבירת ביטקוין נוספת מעבר לתרומות שתועדו, אך זו ציפייה שהובעה, לא נתון שנמדד. וכמובן, ההודעה אינה אומרת דבר על שוויה העתידי של הרזרבה: מדינה שמחזיקה ביטקוין חשופה לתנודתיות המחיר בדיוק כמו כל מחזיק אחר, בין אם המטבעות נרכשו בכסף ציבורי ובין אם התקבלו במתנה.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: CoinDesk · The Block · Cointelegraph · Decrypt · Bitcoin Magazine · Crypto Briefing · crypto.news · BeInCrypto · Bitcoin.com News