אתנה משיקה אפליקציית תשלומים על רשת אוואלנץ': תשואה מוצהרת של עד 6% והחזר כספי על הכרטיס

אתנה פיי יוצאת לדרך: מטבעות יציבים בניסיון להיכנס לחיי היום-יום הפיננסיים

חברת Ethena Labs השיקה גרסת בטא של Ethena Pay — אפליקציה פיננסית הפועלת ב-48 מדינות ובנויה על רשת אוואלנץ' (Avalanche). כך דיווח The Block. לפי CoinDesk, המוצר מציע תשואה של 6% על חיסכון דולרי, כרטיס תשלום עם החזר כספי, ואפשרות להעברות כספים — כשרשת אוואלנץ' משמשת לסליקה בפועל של התנועות. The Block מנסח את אותו שיעור כתשואה של עד 6%.

בין המקורות יש פער שראוי לשים אליו לב. CoinDesk נוקב בהחזר של 5% על השימוש בכרטיס, ואילו The Block מדבר על החזר של עד 10%. הפער הזה אינו זניח: הנוסח "עד" מרמז בדרך כלל על מדרגות — שיעור בסיסי לכלל המשתמשים ושיעור גבוה יותר שמותנה בתנאים, בהיקף שימוש או בהחזקת נכס מסוים. בשלב זה, החומר שלפנינו אינו מפרט את התנאים, ולכן נכון להתייחס למספר הגבוה כאל תקרה תיאורטית ולא כאל מה שיקבל משתמש רגיל.

מה עומד מאחורי המילים "אפליקציה בשמירה עצמית"

The Block מתאר את המוצר כאפליקציה בשמירה עצמית (self-custodial). ההבדל מהותי, והוא הלב של הסיפור. בחשבון בנק ישראלי, הכסף מוחזק אצל הבנק; אם שכחתם סיסמה, יש סניף, יש מוקד, ויש דרך לשחזר. בשמירה עצמית, המפתחות הקריפטוגרפיים נמצאים אצל המשתמש בלבד. אין גורם שיכול להחזיר גישה שאבדה, ואין ביטוח פיקדונות מאחורי היתרה. הנוחות של ממשק שנראה כמו אפליקציית בנק אינה משנה את העובדה הזו.

חשוב גם להבין מהי אותה תשואה. אתנה מוכרת בעולם הקריפטו בזכות מטבע יציב צמוד-דולר שהתשואה עליו אינה מגיעה מהלוואות בנקאיות אלא ממנגנון מסחר בשוק הנגזרים — בעיקר מפערי מימון בין עסקאות. המשמעות: זו אינה ריבית בנקאית קבועה שמישהו התחייב עליה לאורך זמן, אלא תשואה שנגזרת ממצב השוק ועשויה להשתנות, לרדת, ובתנאי שוק חריגים גם להיעלם. שיעור של 6% נשמע גבוה במיוחד בהשוואה למה שמציעים על פיקדון דולרי רגיל, וההפרש הזה הוא בדיוק מדד הסיכון.

רשת אוואלנץ' שנבחרה לסליקה היא בלוקצ'יין נפרד מאתריום, שנבנה סביב עמלות נמוכות וזמני אישור קצרים. לתשלומים יומיומיים זה שיקול מעשי: תשלום בבית קפה אינו יכול להמתין דקות ארוכות או לגבות עמלת רשת גבוהה.

ההקשר הרחב: כרטיסים מבוססי קריפטו נכנסים לתחרות

המהלך של אתנה אינו עומד לבדו. בדיווח נוסף מרשת החדשות crypto.news — שאותו לא אישרו לנו המקורות האחרים בתיק — נטען כי בורסה גדולה השיקה אף היא כרטיס תשלומים עם החזר כספי במטבע יציב, וכי היקף השימוש בכרטיסי קריפטו גדל משמעותית בשנה האחרונה. את הנתונים המספריים שם יש לקחת בערבון מוגבל כל עוד אין להם אישוש עצמאי, אבל הכיוון הכללי עולה בקנה אחד עם שתי הידיעות המבוססות: השחקנים בתחום מנסים להעביר את המטבעות היציבים מזירת המסחר אל ההוצאה השוטפת.

מה עדיין לא ידוע

שלוש שאלות פתוחות בולטות. ראשית, המקורות שלפנינו אינם מפרטים אילו 48 מדינות נכללות בהשקה, ולכן אי אפשר לומר אם ישראל ביניהן. שנית, לא ברור מהו התנאי המדויק להחזר הגבוה יותר על הכרטיס, ומכאן גם הפער בין הדיווחים. שלישית, מדובר בגרסת בטא — כלומר בשלב ניסיוני שבו תנאים, שיעורים וזמינות עשויים להשתנות עוד לפני ההשקה המלאה.

הערה טכנית לקוראינו: המקורות מתארים אפליקציה, ואין בהם אזכור לגרסה הפועלת בדפדפן. מי שאינו משתמש בטלפון חכם — המוצר הזה, כפי שהוא מתואר כרגע, אינו מיועד לו.

מקורות: The Block · CoinDesk · crypto.news

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.