אנבידיה דיווחה על רבעון של כ-96 מיליארד דולר — ומחירי הביטקוין נגררו לכותרות

הנתון המרכזי פשוט: חברת אנבידיה, יצרנית השבבים שהפכה בשנים האחרונות לספקית התשתית המרכזית של תעשיית הבינה המלאכותית, דיווחה על הכנסות רבעוניות של כ-96 מיליארד דולר. לפי הדיווחים ב-Crypto Briefing, עיקר הצמיחה מגיע ממגזר מרכזי הנתונים — כלומר מהשרתים והמעבדים שחברות ענק שוכרות או רוכשות כדי להפעיל מודלים של בינה מלאכותית — והחברה ליוותה את הדוח בתחזית לרבעון הבא שנתפסה בשוק כאופטימית. עוד צוין כי הביצועים הללו הושגו למרות שהשוק הסיני נותר סגור בפני חלק ניכר ממוצרי החברה.

מדובר בחברה שאינה עוסקת בקריפטו, ובכל זאת דוחותיה מדווחים בהרחבה באתרי הקריפטו. הסיבה היא היסטורית ומבנית כאחד. היסטורית — כרטיסי המסך של אנבידיה היו במשך שנים הכלי המרכזי לכריית מטבעות דיגיטליים, לפני שהכרייה עברה לחומרה ייעודית. מבנית — כיום שתי התעשיות מתחרות על אותם משאבים בדיוק: שטחי מרכזי נתונים, חוזי חשמל ארוכי טווח, וכסף של משקיעים שמחפש חשיפה לטכנולוגיה. חלק מחוות הכרייה בעולם המערבי אף המירו בשנים האחרונות חלק מפעילותן לאירוח שרתי בינה מלאכותית, פשוט משום שהתשואה שם גבוהה יותר.

מה בדיוק דווח ומה נותר בגדר "אות"

חשוב להפריד בין שתי שכבות של מידע. השכבה הראשונה היא הדוח עצמו — הכנסות, מגזר מרכזי הנתונים, ותחזית להמשך. זה מידע מבוסס, המופיע בשני דיווחים נפרדים.

השכבה השנייה רופפת בהרבה. פרסום ב-crypto.news טוען כי מניית אנבידיה עלתה בשיעור של כ-7% בעקבות הדוח, וכי במקביל חצה הביטקוין את רף 80 אלף הדולר ומניות של חברות תשתית בינה מלאכותית התחזקו אף הן. איננו מאשרים כאן את השיעורים המדויקים: מדובר בדיווח יחיד, ומספרי תנועה יומיים משתנים משעה לשעה. די בכך כדי להתייחס למספר עצמו בזהירות ולא לצטט אותו כעובדה מוצקה.

מה הנתון הזה אינו מוכיח

וכאן הנקודה החשובה ביותר בכתבה. גם אם אכן נרשמה עלייה במחיר הביטקוין באותו יום, אין בכך הוכחה שדוח אנבידיה הוא שגרם לה. שני נכסים שעולים באותו פרק זמן אינם בהכרח קשורים בקשר של סיבה ותוצאה. ההסבר הפשוט יותר הוא שגם המניות הטכנולוגיות וגם הביטקוין נחשבים בעיני חלק מהמשקיעים לנכסי סיכון, וכשמצב הרוח בשווקים משתפר — כפי שקורה אחרי דוח חזק של חברה מובילה — הכסף זורם לשני הכיוונים במקביל. זהו קשר של מצב רוח משותף, לא של השפעה ישירה.

בנוסף, קשר כזה, גם כשהוא קיים, אינו יציב. היו תקופות שבהן הביטקוין נע כמעט בסנכרון מלא עם מדדי הטכנולוגיה בארצות הברית, והיו תקופות שבהן הוא התנתק מהם לחלוטין. מי שבונה על "אנבידיה עולה, לכן הביטקוין יעלה" מסתמך על כלל שהשוק הפר לא מעט פעמים בעבר. ודאי שאין להסיק מדוח רבעוני אחד של חברת שבבים דבר על מגמת המחיר של הביטקוין בשבועות הקרובים.

מה שכן אפשר להסיק, בזהירות, הוא שהביקוש לתשתיות בינה מלאכותית ממשיך להיות חזק — וזו עובדה בעלת משמעות רחבה יותר, שכן היא משפיעה על עלויות החשמל, על זמינות שטחי מרכזי נתונים ועל תמחור החומרה, שלושה גורמים שנוגעים גם לתעשיית הקריפטו התשתיתית. את ההשפעה הזו מודדים ברבעונים, לא בשעות מסחר.

מקורות: Crypto Briefing · crypto.news

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.