שוק ומסחרברנסטין משאירה מחיר יעד של 140 דולר למניית סירקל — גם בלי חוק ה-CLARITY
בית ההשקעות ברנסטין חוזר על המלצת Outperform למנפיקת המטבע היציב USDC, ומסביר שהצמיחה בהיצע המטבע אינה תלויה בהכרעה של הקונגרס האמריקאי. מה באמת עומד מאחורי המספר הזה, ומה הוא אינו מוכיח.
בית ההשקעות ברנסטין (Bernstein) פרסם עדכון אנליזה על סירקל (Circle Internet Group), החברה שמנפיקה את המטבע היציב USDC, ובו הוא חוזר על המלצת Outperform ועל מחיר יעד של 140 דולר למניה. הנקודה שמייחדת את העדכון הזה אינה המספר עצמו אלא ההסתייגות שנלוותה אליו: לפי הדיווחים, ברנסטין מחזיק במחיר היעד גם בתרחיש שבו חוק ה-CLARITY — הצעת חוק אמריקאית להסדרת שוק הנכסים הדיגיטליים — לא יעבור בקונגרס.
הנימוק שברנסטין מציג, לפי Cointelegraph, נשען על נתון תפעולי ולא על ציפייה רגולטורית: היצע ה-USDC גדל בכשני מיליארד דולר בתוך שבוע. באנליזה נטען שהצמיחה נובעת מעלייה בפעילות העסקאות במטבע, לצד כמה גורמים נוספים שעשויים לתמוך בהמשך המגמה. בדיווח שפורסם ב-crypto.news צוין כי מחיר היעד משקף פוטנציאל עלייה של כ-59% ביחס לשער הסגירה האחרון של המניה, שעמד לפי אותו דיווח על 87.98 דולר.
מה זה בכלל מטבע יציב, ולמה ההיצע שלו הוא המספר החשוב
מטבע יציב (stablecoin) הוא נכס דיגיטלי שנועד לשמור על ערך קבוע מול מטבע מסורתי — במקרה של USDC, דולר אחד למטבע. המנפיק מקבל דולרים מלקוחות, מנפיק כנגדם מטבעות על גבי הבלוקצ'יין, ומחזיק את הכסף ברזרבות. לכן "היצע המטבע" אינו נתון טכני בלבד: הוא מודד כמה כסף אמיתי הופקד אצל החברה. מודל ההכנסות של מנפיקי מטבעות יציבים בנוי בעיקרו על התשואה שהרזרבות האלה מניבות, ומכאן הקשר הישיר בין גודל ההיצע ובין שורת הרווח. זה ההיגיון שמאפשר לאנליסט לטעון שגידול בהיצע הוא אינדיקטור מקדים לתוצאות החברה.
הרגולציה בתמונה — אבל לא כתנאי
חוק ה-CLARITY נועד להסדיר את חלוקת הסמכויות בין הרגולטורים בארצות הברית ולקבוע מסגרת ברורה יותר לשוק הנכסים הדיגיטליים. עבור חברה ציבורית שכל עסקיה נשענים על מטבע דיגיטלי, ודאות רגולטורית היא נכס משמעותי. ההנחה של ברנסטין, כפי שהיא מוצגת בכותרת של crypto.news, היא שהאימוץ של USDC מתקדם מכוח עצמו, ושאישור החוק ישפר את התמונה אך אינו תנאי לה.
מה הנתון הזה אינו מוכיח
גידול של שני מיליארד דולר בהיצע בתוך שבוע הוא נתון בודד, ולא מגמה. היצע של מטבעות יציבים נע בשתי הכיוונים: הוא תופח כשמשקיעים מעבירים כספים לזירות המסחר ומתכווץ כשהם מושכים אותם החוצה. שבוע אחד של הנפקות אינו מלמד אם מדובר בהתרחבות מבנית של השימוש במטבע או בתנועת כספים זמנית, ואף אחד מהמקורות שלפנינו אינו מציג נתוני מגמה ארוכי טווח שיכריעו בשאלה.
מעבר לכך, מחיר יעד הוא הערכה של גוף אחד — לא תחזית משותפת לשוק ולא נתון מדיד. הפער בין 87.98 דולר ל-140 דולר משקף את ההנחות של אנליסט מסוים לגבי קצב הצמיחה, ומספיק שאחת מהן תשתנה — סביבת הריבית, קצב האימוץ, עוצמת התחרות מול מנפיקים אחרים — כדי שהמספר ישתנה אף הוא. המקורות שלפנינו גם אינם מפרטים מהם אותם "גורמים נוספים" שברנסטין מונה כתומכים בצמיחה, ולכן אין דרך לבחון את ההנחה הזו לעומקה.
מקורות: Cointelegraph · crypto.news
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
שוק ומסחרS&P Global מובילה השקעה בקאיקו; סבב ה-Series B מגיע ל-110 מיליון דולר
ענקית הדירוג הפיננסי S&P Global הובילה השקעה אסטרטגית בספקית נתוני הקריפטו קאיקו, לצד בנקים ומפעילי בורסות. הכסף מיועד לתשתית נתונים לשווקים שאינם נסגרים — אך היקף ההחזקה ושווי החברה לא נמסרו.
שוק ומסחרביטקוין סוויס מעבירה פעילות לחו"ל ומצמצמת עד מחצית ממשרותיה בשווייץ
אחת החברות הוותיקות בזירת הקריפטו השווייצרית מעתיקה פונקציות טכנולוגיה ותפעול לסלובקיה ולווייטנאם, סוגרת אתר בקופנהגן ומגדירה את עצמה מחדש כמנהלת הון גלובלית. מספר המשרות שייפגעו עדיין מוגדר כתקרה, לא כהחלטה.
שוק ומסחר72 מיליון ליש״ט מאילי קריפטו למפלגתו של פאראז'
שני אנשי עסקים מעולם המטבעות הדיגיטליים נקשרים בדיווחים לסכומים חריגים בגודלם למפלגת Reform UK. הדיווחים אינם אחידים בשאלה אם מדובר בכסף שכבר הועבר או בהתחייבות למימון עתידי.