ביטקויןביטקוין מתקרב ל-72 אלף דולר; פוזיציות שורט בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר חוסלו
יומו השני של גל העליות דחף את הביטקוין לאזור 72 אלף דולר, ובדרך חוסלו בכפייה פוזיציות שורט בהיקף של יותר משלושה מיליארד דולר. הסבר על מנגנון חיסול הפוזיציות — ועל מה שהנתון הזה דווקא אינו מלמד.
מחיר הביטקוין התקרב לרף 72 אלף דולר, ביומו השני של גל העליות. לפי דיווח קוינטלגרף, בתוך גל העליות הזה עברו חיסולי פוזיציות השורט בשוק הקריפטו את רף 3.1 מיליארד דולר. אתר Bitcoin.com News מדווח על שיא יומי של 71,992 דולר ועל שווי שוק של כ-1.44 טריליון דולר למטבע, ואילו crypto.news מציין עלייה של 11.4% שהביאה את המחיר לאזור 72 אלף דולר.
הצירוף הזה — מחיר עולה יחד עם נתון עצום של חיסולים — הוא לא צירוף מקרים, אלא שני צדדים של אותו מנגנון. כדאי להבין אותו לפני שמנסים להסיק ממנו משהו.
מה בעצם קרה כאן: מנגנון חיסול השורטים
סוחר שפועל בציפייה לירידת מחיר פותח פוזיציית "שורט": בפועל הוא מוכר נכס שאינו בידיו, בתקווה לקנות אותו בחזרה בזול יותר. ברוב הזירות הדבר נעשה בעזרת מינוף — הסוחר מפקיד סכום ביטחון קטן יחסית וסוחר בהיקף גדול בהרבה. כל עוד המחיר יורד, הרווח מוכפל. כשהמחיר עולה נגד הפוזיציה, ההפסד מוכפל באותה מידה, וכשסכום הביטחון נשחק מתחת לרף שנקבע — הזירה סוגרת את הפוזיציה בכפייה. זהו ה"חיסול" (ליקווידציה).
הנקודה החשובה: סגירה כפויה של שורט פירושה קנייה של הנכס בשוק. כלומר, כל גל חיסולים מזרים לשוק ביקוש נוסף, שדוחף את המחיר עוד קצת מעלה, שמפעיל חיסולים נוספים בפוזיציות ממונפות פחות — וחוזר חלילה. זו הסיבה שנתוני חיסולים גדולים מופיעים כמעט תמיד סביב תנועות מחיר חדות, לכאן או לכאן.
לכן, המספר 3.1 מיליארד דולר אינו מתאר כסף ש"נכנס לשוק". הוא מתאר את היקף הפוזיציות שנסגרו בכפייה — ההפסד בפועל של הסוחרים הוא הפרש המחירים, לא הסכום הנקוב.
מה, לפי הדיווחים, הניע את העלייה
כאן חשוב להבחין בין המסופר לבין המאומת. שני האתרים המדווחים על סיבות הם מקורות משניים לענייננו, והדברים מובאים בשמם: Bitcoin.com News תולה את הראלי בהודעה של משרד האוצר האמריקאי ובאמירות אופטימיות של הנשיא דונלד טראמפ; crypto.news מונה שלושה גורמים במקביל — שינויים בתוכנית רכישות חוזרות (buyback) של האוצר האמריקאי, זרימות כספים לקרנות סל על ביטקוין, וחיסולי השורטים עצמם. Bitcoin.com News מדווח גם על עליות במטבעות נוספים לצד הביטקוין.
הסבר סיבתי כזה נכתב תמיד בדיעבד, אחרי שהמחיר כבר זז. אין בדיווחים שלפנינו נתון שמפריד בין תרומתו של כל גורם, ולכן נכון לקרוא את הרשימה הזו כהערכה של כתבי השוק ולא כממצא מדוד.
מה הנתון הזה אינו מוכיח
נתון חיסולים גבוה מעיד בעיקר על דבר אחד: רמת המינוף בשוק הייתה גבוהה, וכיוון הפוזיציות הרווח בשוק היה שגוי. הוא אינו מעיד על שינוי בביקוש ארוך-טווח, אינו מלמד היכן יימצא המחיר בהמשך, ובוודאי אינו מבטיח שהמגמה תימשך.
יתרה מזו, המנגנון סימטרי לחלוטין. אותה שרשרת בדיוק פועלת בכיוון ההפוך: ירידת מחיר חדה מחסלת פוזיציות "לונג" ממונפות, סגירתן הכפויה היא מכירה, והמכירה מעמיקה את הירידה. שווקים שבהם המינוף בנה שכבה עבה של פוזיציות לכיוון אחד נוטים לתנועות חדות בשני הכיוונים, לא רק בכיוון הנעים.
צריך גם לזכור שהמחירים המצוטטים כאן הם שיאים תוך-יומיים ברגע מסוים. הם אינם מחיר סגירה, והם נכונים לשעת הדיווח בלבד.
מקורות: Cointelegraph · Bitcoin.com News · crypto.news
המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.
התוכן באתר הוא מידע וסיקור בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של נכס כלשהו. שוק הקריפטו תנודתי — כל החלטה היא באחריותכם.
עוד בנושא
לכל החדשות
ביטקויןשבוע של החלטות ריבית: הפד, בנק אנגליה ובנק יפן
שלושה בנקים מרכזיים גדולים מודיעים על ריבית באותו שבוע, ושוקי הסחורות כבר נעים לכיוונים מנוגדים. סקירה על מה שעומד על הפרק — ועל מה שאי אפשר ללמוד מכך על מחיר הביטקוין.
ביטקויןסטרטג'י רכשה בחזרה מניות בכורה ב-139 מיליון דולר — בלי לגעת בביטקוין
החברה המחזיקה במאגר הביטקוין התאגידי הגדול בעולם הפנתה 139 מיליון דולר לרכישה חוזרת של מניות הבכורה מסדרת STRC. אחזקות הביטקוין, כ-66 מיליארד דולר לפי The Block, נותרו כפי שהיו.
ביטקויןTD Cowen מעלה את מחיר היעד ל-Smarter Web על רקע הנפקת מניות בכורה מתוכננת
בית ההשקעות האמריקאי עדכן כלפי מעלה את מחיר היעד למניית חברת אוצר הביטקוין הבריטית, בעקבות הצעה להנפיק מניות בכורה צמיתות בשם MORE. מחיר יעד הוא הערכה של בית השקעות אחד, וההנפקה עצמה טרם תומחרה.