HIVE ו-MARA כורות יותר ביטקוין, אך מרוויחות פחות

שתי חברות כרייה ציבוריות גדולות, HIVE ו-MARA, דיווחו על תוצאות שנראות לכאורה סותרות: שתיהן הפיקו יותר ביטקוין מבעבר, ובכל זאת ההכנסות שלהן מכרייה ירדו. לפי Cointelegraph, לצד ההכנסות הנמוכות עלו גם עלויות החשמל, והשתיים ממשיכות להרחיב את עסקי התשתיות שלהן בתחום הבינה המלאכותית.

כשיותר מטבעות שווים פחות דולרים

הסתירה מתיישבת בחשבון פשוט. כורה מקבל את שכרו במטבעות, אבל הוצאותיו, ובראשן החשמל, נקובות במטבע רגיל. ההכנסה בדולרים היא כמות המטבעות כפול מחירם. אם המחיר יורד מהר יותר מכפי שהכמות עולה, התוצאה היא הכנסה נמוכה יותר מאותה פעילות, ואפילו מפעילות מורחבת. שני המקורות מיחסים את הירידה בהכנסות לנפילת מחירי הקריפטו.

אצל HIVE המספרים מפורטים יותר. לפי Cointelegraph, הפקת הביטקוין שלה זינקה ב-49%, ואילו ההכנסה מכרייה ירדה ב-7.4%. הדיווחים שבידינו אינם מפרטים את תקופת ההשוואה, ואינם מסבירים מה עמד מאחורי הזינוק בהפקה, כך שאין לדעת אם מדובר בהרחבת כוח חישוב או בגורם אחר. לגבי MARA הכיוון ידוע, יותר הפקה והכנסה נמוכה יותר, אך לא מצאנו בחומר מספרים שאפשר להציג באחריות.

חשמל, מרכזי נתונים ובינה מלאכותית

עלות החשמל היא מרכיב מרכזי בכלכלת הכרייה, ולפי Cointelegraph היא עלתה אצל שתי החברות. כשההכנסה לכל מטבע יורדת והחשמל מתייקר, שולי הרווח מצטמצמים משני הכיוונים.

על רקע זה מתבקש לראות את הפניה של החברות לבינה מלאכותית. לפי Crypto Briefing, ירידת מחירי הביטקוין דוחפת כורים לגוון את פעילותם אל תחום הבינה המלאכותית והמחשוב עתיר הביצועים (HPC), והמעבר חושף את התנודתיות ואת הסיכונים התפעוליים של הכרייה עצמה. ההיגיון ברור: אתרים עם חיבור לחשמל בקנה מידה גדול ומרכזי נתונים הם בדיוק מה שנדרש גם שם.

אצל HIVE, לפי Cointelegraph, עסק האירוח לבינה מלאכותית צמח ב-71%. זה נתון בולט, אבל חשוב לא לקרוא בו יותר ממה שהוא אומר: החומר שעמד לרשותנו אינו כולל את סך הכנסות החברה, ולכן לא ברור אם הצמיחה באירוח קיזזה את הירידה בכרייה. גם גודלו של עסק האירוח ביחס לכרייה אינו מפורט. עלייה של 71% מבסיס קטן נראית אחרת מאשר מבסיס גדול.

המשותף לשתי החברות הוא תלות כפולה: מחיר מטבע שאינן שולטות בו, ומחיר חשמל שאינו בידיהן. בלי הכנסה מתחום אחר, חברת כרייה מושפעת ישירות מכל תנודה בשוק, ובשנה של ירידת מחירים התנודה הזו נקלטת במלואה בדוחות. מי שעוקב אחרי מניות כורים צריך להבין שהן אינן "ביטקוין במעטפת אחרת": הן עסקים עם עלויות, חובות והחלטות הנדסיות משלהם, והתוצאות שלהם יכולות להתפצל מכיוון המטבע.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: Cointelegraph · Crypto Briefing