ממשל NEAR אישר: תקרת ההנפקה השנתית תרד מ-2.5% ל-1.6%

מנגנון הממשל של רשת NEAR אישר הצעה ולפיה התקרה להנפקת טוקנים חדשים בכל שנה תרד מ-2.5% ל-1.6%. הירידה לא תתבצע בבת אחת: ההצעה פרושה על פני 24 חודשים. לפי Cointelegraph, הטוקן של הרשת ירד ב-7% בסמוך לדיווח על האישור.

מי משלם על האבטחה

NEAR היא בלוקצ'יין שמאובטח בשיטת הוכחת-ההחזקה (Proof of Stake): מפעילי שרתים, המכונים ולידטורים, ומי שמפקידים אצלם טוקנים בסטייקינג, מקבלים תגמול על עצם השתתפותם בהגנה על הרשת. חלק מהתגמול הזה מגיע מטוקנים חדשים שהרשת מייצרת. כל טוקן כזה מגדיל את ההיצע הכולל, ומי שאינו משתתף בסטייקינג מוצא את חלקו היחסי ברשת קטן במעט. זה הדילול שעליו מדברים בדיונים מסוג זה.

יש לדייק: מדובר בתקרה, לא בהכרח בקצב ההנפקה בפועל. המקורות אינם מפרטים מה שיעור ההנפקה הנוכחי בפועל, ולכן אי אפשר לדעת עד כמה התקרה החדשה תשנה את התמונה ביום-יום.

11.8 מיליון טוקנים שלא ייוולדו

Cointelegraph מצביע על התוצאה המעשית: לפי הדיווח, הצמצום ימנע כניסה של כ-11.8 מיליון טוקני NEAR למחזור לאורך השנתיים, ששוויים כ-45 מיליון דולר במחיר הנוכחי. Bitcoin.com News מציג את אותה החלטה בכותרת אחרת, "קיצוץ של 36%" בתקרת ההנפקה. החישוב מסתדר (0.9 נקודות אחוז מתוך 2.5), אך כאן נחתכת התקרה בלבד, לא כמות הטוקנים הכוללת ברשת.

דילול מול תגמול

העיתונות הקריפטוגרפית מציגה את ההחלטה משני צדדים. Crypto Briefing מדגיש את היתרון למחזיקים: לשיטתו, תקרה נמוכה יותר עשויה לחזק את ערך הטוקן לטווח ארוך, להועיל למי שמחזיק בו בלי לעשות בו דבר, ולייצב את הרשת. Bitcoin.com News, לעומת זאת, מזכיר את המחיר: תגמולי הסטייקינג של ולידטורים ומשקיעים שמסייעים לאבטח את הרשת צפויים לקטון.

שני הצדדים אמיתיים. רשת שמשלמת פחות על אבטחה מסתמכת יותר על עמלות ועל הערכת השוק, ושאלה פתוחה היא אם התגמול הנמוך יותר יספיק כדי לשמור על כמות הולידטורים הנוכחית. אף אחד מהמקורות אינו מציג נתון שעונה על כך, וכל מסקנה בשלב זה היא ספקולציה.

ירידה של 7%, וסיבה שלא הוכחה

העובדה שהטוקן ירד בזמן שההצעה עברה אינה מוכיחה שהירידה נגרמה ממנה. Cointelegraph מציג את שני האירועים זה לצד זה, ללא ניתוח סיבתי, ולא נמסר באיזה פרק זמן נמדדה הירידה. קשה גם לפרש את התגובה: הצמצום בהנפקה נחשב לצעד שתומך בערך, ובכל זאת המחיר ירד. ייתכן שהשוק כבר תמחר את ההחלטה מראש, וייתכן שגורמים אחרים הכריעו; המקורות אינם מכריעים.

עוד לא פורטו מועד תחילת היישום ומתווה הירידה בתוך 24 החודשים, כלומר אם התקרה תרד בקצב אחיד או בשלבים. פרטים אלה יתבהרו כנראה עם יישום ההצעה בקוד הרשת.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי. מטבעות דיגיטליים מאופיינים בתנודתיות גבוהה, וקיים סיכון להפסד מלא של הסכום שהושקע.

מקורות: Crypto Briefing · Cointelegraph · Bitcoin.com News