פריצה בבינאנס וירידות בטכנולוגיה: למה בענף מדברים על חוסן של הביטקוין

פריצה לבינאנס, אחת מבורסות הקריפטו הגדולות בעולם, התרחשה בזמן שמניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית בארצות הברית נמצאות בירידה. שלושה דיווחים מהימים האחרונים מצביעים על אותה תופעה: השוק לא קרס. הם אינם מסכימים על ההסבר, וההבדלים ביניהם מלמדים יותר מהמסקנה המשותפת.

שלוש קריאות של אותו שוק

מנכ"ל Xapo אמר, לפי Crypto Briefing, שההתנהגות של הביטקוין בתקופה הזאת עשויה להעיד על ניתוק מנכסי סיכון מסורתיים. נכסי סיכון הם מניות צמיחה למשל, שמשקיעים מוכרים כשהם נלחצים. אם הביטקוין אינו נמכר יחד איתם, כך הטיעון, התנהגות המשקיעים משתנה.

טום לי, אסטרטג בחברת Fundstrat, הציג ל-Decrypt קריאה אחרת. לדבריו, מגבלות על ההוצאה בתחום הבינה המלאכותית האטו את הצמיחה בלי לסיים את הגאות. הוא סבור שהתגובה המתונה של הקריפטו לפריצה בבינאנס מרמזת שהמוכרים כבר התרוקנו, כלומר מי שרצה למכור כבר מכר.

הטענה השלישית מופיעה ב-Bitcoin.com News, שבשיטת העבודה שלנו נחשב אות ולא מקור עובדתי. מנכ"ל Defiance Capital נשאר אופטימי, ולפי הדיווח ירידה במניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית עשויה דווקא להזרים נזילות אל נכסים דיגיטליים.

ניתוח שאינו מתיישב עם עצמו

כאן נמצא פער שהדיווחים אינם מציינים. אם הביטקוין התנתק מנכסי הסיכון, אין סיבה שכסף שיוצא ממניות הטכנולוגיה יזרום אליו, כי רק נכסים שקשורים זה לזה מחליפים זה את זה. ההסבר של לי, מוכרים שנגמרו, אינו תלוי באף אחד מהשניים ויכול להתקיים לצד כל אחד מהם. שלושת ההסברים נשמעים כמו תמונה אחת, אבל הם שלוש השערות נפרדות, ואיש אינו מראה איזו מהן נכונה.

שלושת הדוברים פועלים בענף הקריפטו או סביבו, והם מעוניינים בתדמית חיובית שלו. זה אינו פוסל את דבריהם, אבל הם מקבלים משקל של הערכה ולא של ממצא. אף אחד מהמקורות שבידינו לא מביא נתוני מחירים, היקפי מסחר או תזרימי כספים שמאפשרים לבדוק את הטענות, וגם "חוסן" נשאר מושג כללי כל עוד לא נמדד.

הפריצה עצמה: מה מדווח ומה לא

דיווח אחד מדבר על הפסדים של יותר משישה מיליארד דולר לחברה. את הנתון הזה אין לנו אפשרות לאמת ממקור שני, ולכן הוא נשאר בגדר טענה. המקורות האחרים מזכירים את הפריצה בלי סכום. איננו יודעים גם איך הפריצה בוצעה, אילו נכסים הושפעו, והאם נפגעו משתמשים או רק קופת החברה.

ההבחנה הזאת חשובה. פריצה לבורסה היא כשל של חברה שמחזיקה כספי לקוחות, לא של רשת הביטקוין עצמה. מי שמפקיד מטבעות בבורסה סומך על האבטחה שלה, וזהו סיכון המשמורת הידוע בעולם הקריפטו. ייתכן שהשוק הגיב בשקט דווקא כי המשקיעים רואים את האירוע כבעיה של בינאנס ולא של הנכס. זו השערה בלבד, והמקורות אינם קובעים אותה.

מה אפשר לומר כרגע

הכיוון הכללי עקבי בשלושת הדיווחים: הביטקוין עמד בלחץ משני כיוונים באותה תקופה. אבל תקופה קצרה של עמידות אינה מבטיחה המשך. טענת הניתוק מנכסי הסיכון נבחנת בדרך כלל לאורך זמן ובתנאים שונים, ולא סביב אירוע אחד. טענת "המוכרים התרוקנו" היא ניחוש לגבי העתיד, ומי שמכריז על תחתית נשאר חשוף לטעות כמו כל אחד אחר.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי. השקעה בנכסים דיגיטליים כרוכה בסיכון, כולל אובדן מלא של ההשקעה.

מקורות: Crypto Briefing · Decrypt · Bitcoin.com News