סטרטג'י ממשיכה לקנות ביטקוין, ו-MSCI צפויה להכריע בעניין המדדים ב-11 בנובמבר

סטרטג'י בין רכישות הביטקוין להחלטה של MSCI

ב-11 בנובמבר צפויה MSCI, אחת מחברות המדדים הגדולות בעולם, לפרסם אילו חברות מושפעות מהחלטתה. לפי DL News, בין אלה שעלולות להיפגע נמצאת Strategy (סימול המניה: MSTR), חברה ציבורית שצברה ביטקוין בהיקף גדול. אפשרות ההוצאה מן המדדים היא עדיין אפשרות בלבד, וההחלטה עצמה טרם התקבלה.

למה מדד חשוב לחברה שקונה ביטקוין

מדד מניות אינו רק רשימה. קרנות שעוקבות אחריו מחזיקות את המניות שבו כמעט אוטומטית, וכשמניה יוצאת מהמדד הן נוטות למכור אותה. לכן crypto.news מתארת את ההחלטה כבחינה של מקור ביקוש למניית MSTR. החברה, כך לפי אותו דיווח, ממשיכה לממן את רכישות הביטקוין שלה במכירת מניות, ולכן ביקוש חלש למניות עלול להקשות על המימון עצמו.

כמה מהמניות מוחזק היום דרך קרנות כאלה, ומה תהיה עוצמת המכירה אם החברה תוצא, אינו מופיע באף אחד מהמקורות. כל הערכה מספרית כרגע היא ניחוש.

הרכישה והרכישה החוזרת

לפי Crypto Briefing, Strategy רכשה 811 ביטקוין תמורת 65.5 מיליון דולר. באותו דיווח נאמר שהיא רכשה חזרה מניות בכורה בסך 208.2 מיליון דולר, יותר מפי שלושה מהסכום שהלך לביטקוין. מניות בכורה הן סוג של נייר ערך שהחברה מנפיקה כדי לגייס הון, והוא מבטיח למחזיק תנאים מועדפים.

הפרשנות של Crypto Briefing היא שהמיקוד ברכישה החוזרת מרמז על מעבר לניהול מאזן ולייצוב השוק. זו קריאה של האתר ולא הצהרה של החברה, ובחומר שבידינו אין הסבר מצד Strategy עצמה. אפשר גם לקרוא את הנתונים אחרת, ובלי עוד מידע אי אפשר להכריע.

תמונה רחבה יותר: מי עוד מממן ביטקוין במניות בכורה

בניתוח מ-30 באוקטובר, שאליו מפנה crypto.news, העריכה Bitfinex שחברות ציבוריות מחזיקות יחד כ-1.3 מיליון ביטקוין, ב-180 חברות. הבורסה מעלה שאלה: האם הביקוש של משקיעים למניות בכורה הנסחרות בהנחה יחזיק מעמד, או שיחלש וייפגע במימון של רכישות נוספות. בניתוח נבחנו Strategy וגם Strive, חברה שמשתמשת בדרך דומה.

Strive, לפי Crypto Briefing, רכשה 124 ביטקוין והתקרבה בגודל האחזקות ליפנית Metaplanet. האתר מדגיש שבמרוץ הזה כבר לא רק כמות הכסף קובעת, אלא גם דרכי המימון והגישה להון. בכך עיקר הקשר לידיעה על MSCI: גם כשהחברות קונות את אותו נכס, יכולתן להמשיך תלויה בנכונות השוק לקנות את ניירות הערך שלהן.

ההכרעה שעוד לא נפלה

שלושה דברים נותרו פתוחים. לא ידוע אם Strategy אכן תיפגע מהודעת MSCI, ואם כן באיזו מידה. לא ידוע אם הרכישה החוזרת של מניות הבכורה קשורה להחלטה הממתינה או שהיא מהלך עצמאי. ולא ידוע אם הביקוש למניות הבכורה, שעליו הצביעה Bitfinex, אכן נחלש או רק עלול להיחלש.

הסיכונים ברורים: חברה שמממנת נכס תנודתי ממכירת מניות תלויה גם במחיר הביטקוין וגם בנכונות השוק לקנות את מניותיה. אם אחד מהם נחלש, המנגנון כולו נפגע. הנתונים של 11 בנובמבר יספקו תשובה חלקית, אך לא מלאה.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: DL News · Crypto Briefing · crypto.news