ביטקוין מול רף ה-85 אלף דולר: ניתוח של Glassnode מצביע על מוכרים ותיקים

הרף שהמחיר אינו מצליח לעבור

ביטקוין חוזר ונבלם סביב 85 אלף דולר, ובחברת הנתונים Glassnode סבורים שיש לכך הסבר מעבר לציורים על הגרף. לפי הדיווחים ב-Cointelegraph וב-Crypto Briefing, הניתוח של החברה מצביע על 85 אלף דולר כגבול התחתון של אזור "בסיס עלות" של מחזיקים לטווח ארוך. מעל הרמה הזאת, כך לפי הניתוח, גדל הסיכון למכירות מצד אותה קבוצה.

מי נמצא באזור הזה

מחזיקים לטווח ארוך הם בדרך כלל כתובות שלא הזיזו את המטבעות שלהן זמן רב. "בסיס עלות" הוא המחיר הממוצע שבו הם רכשו. ההיגיון המקובל בניתוח כזה פשוט: מי שקנה ברמות האלה והמתין זמן רב עלול להשתמש בחזרת המחיר אל נקודת האיזון שלו כדי לצאת בלי הפסד. כשמספיק מחזיקים חושבים כך, נוצר היצע שמתנגש בכל ניסיון עלייה, וזה מה שאנשי טכני מכנים "התנגדות". כאן ההתנגדות נשענת על התנהגות של בעלי המטבעות, ולא רק על מספר עגול.

Crypto Briefing מדגיש בכותרתו את התנאי שהניתוח מציב לעלייה נוספת: ביטקוין צריך לשוב ולכבוש את רמת 85 אלף. בתקציר שלו הוא מתאר מתח בין התנגדות המחזיקים הוותיקים לבין תמיכה שמתחילה להתגבש. Cointelegraph, לעומתו, שם את הדגש על סיכון המכירה שמעל הרמה ופחות על התמיכה. אין כאן סתירה עובדתית, אלא שתי הדגשות של אותו ניתוח. אף אחד משני המקורות שבידינו לא מפרט עד איזו רמה משתרע האזור, וגם לא כמה מטבעות נמצאים בידי המחזיקים האלה, ולכן אי אפשר לדעת עד כמה ההיצע עשוי להיות כבד.

תמונה רחבה יותר, ממקור יחיד

באתר BeInCrypto מופיעה בעיקר זווית אחרת של אותו שוק. לפי הפרסום שם, בשבועות האחרונים ביטקוין עוקף את מדד S&P 500 ביותר ימי מסחר מאשר לא, ובכל זאת המחיר אינו מחזיק מעל 85 אלף, ולאחרונה התקשה להתרחק גם מרמת 80 אלף דולר. האתר מונה גורמים שונים, ובהם היחלשות הביקוש לקרנות סל ביטקוין והיצע גדול מצד מחזיקים לטווח ארוך. זהו מקור יחיד, ולכן הנתונים האלה יוצגו כרקע ולא כעובדה מבוססת. ובכל זאת כדאי לשים לב לפער שהוא מציג: ביצועים יחסיים טובים מול המניות אינם מבטיחים שהמחיר המוחלט יעבור רף מסוים.

מה אפשר ללמוד מזה, ומה לא

ניתוח בסיס עלות מתאר היכן קיים לחץ מכירה פוטנציאלי, ואינו מנבא שהוא אכן יתממש. מחזיקים ותיקים אינם מתנהגים כגוף אחד: חלקם ימכור, חלקם יחזיק הלאה, וחלקם אולי יקנה עוד. גם אם הרמה אכן מהווה מחסום בפועל, הנתון לא אומר כמה זמן יימשך המצב, ולא אם פריצה מעליה תגרור מכירות חדות או תיבלע בשקט. מי שרוצה להבין את התמונה צריך להסתכל גם על הביקוש מהצד השני, כלומר על קרנות הסל ועל רוכשים חדשים, שעליהם המקורות שלנו כמעט אינם מספרים.

עבור קורא שאינו סוחר, הלקח המעשי צנוע. תנועות המחיר של ביטקוין מושפעות מהחלטות של מחזיקים אמיתיים, ואלה נראים בנתוני הבלוקצ'יין הפומביים. אבל רמת מחיר מסוימת אינה "חוק טבע", והתנודתיות במטבע הזה נשארת גבוהה לכל כיוון.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: Crypto Briefing · Cointelegraph · BeInCrypto