קרנות הסל על ביטקוין חוזרות לפלוס באוקטובר: שלושה ימים שהפכו את החודש

קרן סל (ETF) היא מכשיר שנסחר בבורסה כמו מניה, וקרן "ספוט" על ביטקוין מחזיקה ביטקוין ממש. מי שקונה יחידה בקרן כזו חשוף למחיר המטבע בלי ארנק דיגיטלי ובלי מפתחות פרטיים. הכסף שנכנס לקרנות האלה, בניכוי מה שיוצא מהן, הוא אחד המדדים שהשוק עוקב אחריהם בקפידה.

לפי Cointelegraph, הקרנות האמריקאיות קלטו 424 מיליון דולר בשלושה ימים, מהם 137 מיליון ביום האחרון בדיווח. התוצאה היא שאוקטובר, שנחשב עד לא מכבר לחודש של יציאות נטו, עומד בינתיים על כניסות נטו של 111 מיליון דולר.

מגירעון של 26 מיליון לעודף של 111

הדיווח הקודם של Cointelegraph, שפורסם יום קודם, תיאר תמונה אחרת. שני ימי כניסות, בסך 286 מיליון דולר, צמצמו אז את היציאות החודשיות ל-26 מיליון דולר בלבד. כשמוסיפים את 137 המיליון של היום השלישי, הגירעון הופך לעודף, והחשבון מתיישב: מינוס 26 ועוד 137 הם פלוס 111.

Bitcoin.com News מפרט את שני הימים הראשונים. לפי האתר, ביום שלישי נכנסו 175.99 מיליון דולר, ובמקביל נרשמו 110.34 מיליון ביום שני. הסכום תואם את 286 המיליון של Cointelegraph. האתר מציין גם שהקנייה לא הצטמצמה לבלאקרוק, וש-Fidelity נמנתה גם היא עם הקרנות שגייסו כסף.

כשהחלון משתנה, המספרים משתנים

מי שקורא את crypto.news ייתקל בנתון הפוך. לפי האתר, שמסתמך על נתוני Farside Investors, הקרנות איבדו 254.7 מיליון דולר נטו ב-30 הימים הקלנדריים שעד 26 באוקטובר. במקביל גייסה IBIT של בלאקרוק כמעט 962 מיליון דולר באותה תקופה.

אין כאן סתירה. מדובר בשני חלונות שונים: 30 ימים שנעצרים ב-26 באוקטובר, מול חודש אוקטובר כולו עד הדיווח האחרון. כשמשווים ביניהם אפשר גם לחשב, בהערכה גסה שלנו ולא בנתון מפורש של האתר, שהקרנות האחרות יחד איבדו בתקופה ההיא יותר ממיליארד דולר. אם החישוב נכון, הכניסות לקרן הגדולה לא מעידות על כיוון הקרנות כולן.

מה אפשר ללמוד משלושה ימים

המרווח הוא הדבר שכדאי לשים לב אליו. יום בודד של 137 מיליון דולר, או שניים של מאות מיליונים, מספיקים כדי להפוך סימן של חודש שלם, כי החודש נשא גירעון של עשרות מיליונים בלבד. עודף של 111 מיליון הוא נתון חיובי, אך שברירי: יום או יומיים של יציאות יחזירו אותו לשלילה. הנתון מעיד על קנייה נטו דרך הקרנות בשלושה ימים, ואין בו כדי לנבא את מחיר הביטקוין. אף אחד מהמקורות אינו עוסק במחיר, ולכן גם אנו נמנעים מכך.

גם תיאור האווירה בשוק משתנה בין הדיווחים. ב-28 באוקטובר Cointelegraph ציין שמדד הפחד והחמדנות נותר ניטרלי, ואילו בדיווח מ-29 באוקטובר מדובר ב"סנטימנט חלש יותר" ובהחלטה נוקשה של הפדרל ריזרב. כלומר, הכסף נכנס לקרנות בזמן שהאווירה נחלשה. אפשר לקרוא זאת כסימן לגורמים מוסדיים שפועלים לפי שיקולים משלהם, אבל המקורות אינם קובעים זאת, וגם אינם מפרטים מי הקונים בפועל.

נתוני הקרנות מתפרסמים ברוב המקרים אחרי סגירת המסחר, והם נתונים לעדכונים. כדאי לזכור גם שביטקוין נותר נכס תנודתי, וגם השקעה דרך קרן סל כרוכה בסיכון של ירידת ערך.

המידע בכתבה נועד להרחבת הדעת בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ מקצועי.

מקורות: Cointelegraph · Bitcoin.com News · crypto.news